根据观研报告网发布的《中国改性沥青行业现状深度分析与投资前景研究报告（2023-2030年）》显示，近些年来，为了促进及规范沥青行业发展，我国陆续发布了许多政策，如国务院发布的《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》提出积极推广应用温拌沥青、智能通风、辅助动力替代和节能灯具、隔声屏障等节能环保先进技术和产品。加大工程建设中废弃资源综合利用力度，推动废旧路面、沥青、疏浚土等材料以及建筑垃圾的资源化利用。

　　4月23日，北交所官网更新了披露文件，决定终止对红东方公开发行股票并在北交所上市审核的决定。

　　红东方是2023年9月1日提交公开发行申请文件被北交所受理的。2024年3月27日，红东方向北交所申请撤回上市申请文件。在不到一年的时间里，红东方的IPO之程就被划上了句号。

　　红东方的IPO之旅匆匆地划上句号，很大程度上与公司在IPO前存在“清仓式”分红有关。早在去年12月，北交所就在公告中提到，红东方因媒体关注事项仍需进一步落实申请中止审核，北交所决定中止其公开发行股票并上市的审核。这也是自北交所开板以来，首例被监管公示“因媒体关注事项”而被终止审核的IPO项目。而这里的“媒体关注事项”，最主要的就是该公司的“清仓式”分红。

　　据统计，红东方在IPO前夕存在两次突击大额分红，高达8.2亿元，成为北交所在审IPO企业里分红最多的企业。2022年9月，红东方分红4.61亿元，公司全年净利润为7.46亿元；2023年5月，红东方分红3.59亿元，而公司上半年的净利润仅为1.37亿元。这两次分红，基本上把公司同期的利润全部分光。

　　这是目前管理层严审IPO的大忌。毕竟从去年下半年以来，IPO企业一边分红一边募资的问题就一直受到市场的高度关注，同时也成为IPO审核环节非常重视的一个问题。今年3月15日，证监会发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》，其中明确提出要严密关注拟上市企业是否存在上市前突击“清仓式”分红等情形，严防严查，并实行负面清单式管理。而4月12日发布的“新国九条”，也提出将上市前突击“清仓式”分红等情形纳入发行上市负面清单。

　　正是在这种背景下，红东方的IPO进程最终被终止这就并不令人意外了。此举同时也表明，北交所并不是IPO监管的避风港，证监会严审IPO的政策同样适用于北交所。也正因如此，红东方IPO进程被终止，对于佰源装备IPO来说，无疑是敲了一次警钟。

　　佰源装备是一家主要专注于针织圆型纬编机研发、生产和销售的纺织机械装备制造商。去年9月，佰源装备向北交所提交了招股说明书，计划募资约1.16亿元，用于佰源装备生产基地改扩建项目、技术研发中心建设项目及补充流动资金。截至目前，北交所对佰源装备进行了二轮问询。其中，业绩可持续性、实控人占用巨额资金、关联方、销售收入的真实及准确性的问题都成为问询关注重点。

　　不过，从目前的IPO新政来看，“清仓式”分红问题，是该公司难以跨越的一道坎。招股书显示，2020~2022年各年度，佰源装备的营业收入分别为2.43亿元、2.96亿元和2.32亿元，扣非归母净利润分别为3899.38万元、3428.35万元和3396.19万元。而在报告期内，佰源装备进行了两次分红，分红金额共计1.52亿元。其中，2020年分红1.3亿元；2022年，佰源装备分红2196万元。实际上，2020年到2022年，佰源装备合计净利润只有1.34亿元，佰源装备的两次分红直接超过了这三年公司的净利润，是名副其实的“清仓式”分红。

　　而就是这样一家实施了“清仓式”分红的公司，却还拟通过IPO补充流动资金3000万元，这种做法的合理性与必要性是令人质疑的。而且公司“清仓式”分红金额累计达到1.52亿元，甚至超过了拟募资金额的1.16亿元，这也足见该公司IPO募资的必要性也是存疑的。实际上，该公司如果不搞“清仓式”分红，其1.52亿元的分红金额完全可以满足募资项目对资金的需求。也正因如此股票100倍杠杆，该公司的IPO之旅还能走多远，这是值得市场关注的。对此，投资者不妨拭目以待。